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惯性下跌 聚酯切片行情跌势五一后能否刹车

作者: 时间:2019-04-30 09:04   

  跌跌跌,近期聚酯切片报盘连续下滑,目前江浙地区半光切片商谈主流在7625元/吨,有光切片商谈主流在7750元/吨附近。周均价7685元/吨,环比下跌2.43%。全国织机通和开工率在75.8%,下游织机综合开工率环比下滑1.72%。

  来源:隆众资讯

  近期由于成本端支撑疲软,聚酯切片市场弱势为主。4月底聚酯切片市场报盘接连走低,在上下游的强势夹攻下聚酯市场整体表现平淡,下游工厂原料采购多按需执行,采购积极性不佳,已致聚酯切片产销持续低迷。临近五一假期,本以为会在节前采购一波,但下游看空意向占据主力,无奈之下,聚酯切片厂家报价下跌或扩大优惠力度。下游市场也均存观望情绪。

  图2 2019年PTA加工费走势

  成本支撑不足 聚酯行情不振

  其实纵观整个4月来讲,PTA期现货市场行情变动紧跟装置消息面影响上下波动,聚酯切片行情也跟势PTA行情,4下旬,当PTA检修预期落定,装置检修预期对供应端的利好影响开始转弱,虽然原油价格涨至几月来的新高,但恒力市场PX投产导致市场对PX供应端的担忧,PX利润压缩使得利润让利给PTA,PTA加工费连创新高,截止4月28日PTA加工费在1728.13元/吨,环比上月上涨507.53元/吨,增幅在41.58%;较去年同期上涨957.58元/吨,增幅高达124.27%。远高于去年同期水平。近期国内乙二醇市场延续下跌趋势,相较上周商谈价格下跌85元/吨左右。国内乙二醇生产企业均出现不同程度的亏损,部分企业逐步进入检修期,但对缓解库存压力作用非常有限,加之聚酯近期的产销平淡,基本对原料端刚需采购为主。五一过后,在聚酯维持高开工及高现金流的前提下,PTA的成本有90%由直接原料PX决定,成本端的利空对PTA冲击非常之大。所以二季度PX的进一步投产释放对PTA也仍有造成压制作用,但受美国对伊朗产原油的制裁免除,地缘政治导致原油价格依旧有上冲可能,短期对PTA有支撑,但终端订单的寡淡如若日积月累往下传导的话,聚酯市场的高开工或难以维持。将对PTA需求形成拖累,因此后期PTA利空因素仍存。

  织造订单有限 纺织市场压力重重

  4月底全国织机综合开机率75.8%,环比下滑1.72%。其中喷气织机综合开机率在90%,环比下滑2.6%,喷水织机平均开工率为89.4%,环比下滑1.45%。终端需求订单欠佳,且下游匹布工厂订单持续低迷,使得下游终端市场的成品库存较高,100台~300台织机规模企业成品库存多数在27-35天,20台织机及以下企业多以订单生产为主,常规成品库存多在7-10天,旺季即将进入尾声,所以织造企业因为自身订单及利润下滑的情况,自己原料库存又相对高,不少中小型织机厂家有停工预期,进一步购货意向不足。

  后期展望:

  OPEC减产带来的利好氛围仍在延续,同时委内瑞拉原油产量下降,美伊关系的紧张,均为油价带来利好推动。但PX在供应宽松预期下跟涨势头难以实现,而PTA加工费高居不下,装置检修消息对市场的影响继续弱化,聚酯切片市场成本面暂无利好因素提振,下游切片纺及终端订单一般,采购商基本刚需补货,后期五一假期聚酯切片市场或有一定库存压力,但节后下游或有一波采购高峰,所以下跌空间或有所缓解。仍要关注下游备货情况。